短期国际大豆价格易涨难跌。市场正在等待定于2月中旬发布的USDA和巴西国家供应公司（CONAB）最新预测，以观察官方机构与市场咨询机构预测的差距，从而判断价格进一步走势。

从现阶段的天气模型来看，南美降雨分散且不规律，大豆核心产区降雨不足，我们认为未来7-15天的降雨将起决定性作用，但巴西产量或大概率已造成实质性损失，USDA2月报告大概率利多。

国内方面，一方面随着春节长假结束，由于整体豆粕库存水平相对偏低，我国压榨企业开工率或将逐步恢复，叠加2月到港量或不及预期，对豆类市场高位运行具有一定支撑。另一方面，我们认为在前期买船较少的情况下，上半年我国大豆进口需求将维持高位，在南美大豆产量不及预期的背景下，对国际大豆价格亦支撑较强。